开元旗牌网站-【深度解析】LED板块9大概念股价值
针对LED产业的发展，深度解析LED板块9大概念股价值。 三安光电：并购LUMINUS，加快整体产业布局 事件 公司公告以自有资金2200万美元并购美国LuminusDevices公司100%股权。 评论 并购LuminusDevices，挤身世界一线芯片大厂：LuminusDevices大功率低光效LED技术全球领先，享有LED芯片、PCB的核心专利，并且与日亚化学等国际大厂签定了知识产权的交叉许可协议，我们指出并购LuminusDevices将大幅度提高公司的在大功率LED芯片上的技术实力，同时解决问题了后遗症已幸的专利问题，为公司国际化发展铺平道路； LuminusDevices是大功率LED芯片的先导，其技术源于MIT，公司致力于研发大面积低光效的LED芯片，主要产品还包括白光LED、彩色LED、四色LED和UVLED，公司发售的CSM-360LED灯珠亮度多达6000lm，CST90系列单颗白光LED芯片的亮度超过3200lm，主要应用于投影机、追光灯、汽车区域光源、医疗等尤为高端的领域，LuminusDevices2012年营业收入1718.97万美元，净利润319.69美元，清净利率超过18.6%，我们指出通过并购Luminus，三安光电的大功率芯片技术将获得较慢提高，更进一步提高自身的产品层次，冲破与国内企业的差距； LuminusDevices在全球享有151项专利，覆盖面积了LED芯片、PCB、系统和应用于各个环节，早在2009年公司就和日亚化学展开专利交叉许可和技术分享，而台湾厂商晶电、璨圆的光子晶体LED芯片都是基于LuminusPhlatLight技术平台的专利许可，通过并购取得Luminus的专利，不利于公司转入全球LED芯片核心专利技术的许可网络，参予到全球LED产品的供应链； LuminusDevices享有普遍的国际厂商渠道，主要客户还包括韩国LG、三星、飞利浦、EYELighting、Zumtobel、丹麦Martin和德国Vialux以及台湾宏基、中强劲光电等国际应用于大厂，通过并购将协助公司与国际应用于厂商创建起联系，拓宽公司产品的销售渠道； 公司国际化和整体化布局急剧前进：公司作为国内LED芯片龙头早已已完成了从蓝宝石、PSS衬底到外延芯片的上游布局，今年以来在国际化和整体化布局方面开始加快，在LED芯片领域通过并购Luminus、入股璨圆和定向回购更进一步提高竞争力、挤身国际一线大厂；在整体布局方面公司正式成立了灯光销售公司、和珈伟股份合资正式成立灯光公司开始尝试向下游应用领域伸延，我们指出应用于产品领域的伸延将沦为公司产业发展的下一个重点；投资建议 参照Luminus2012年业绩，本次并购对公司2013业绩的变薄大约0.006元，我们预测公司2013年EPS为0.75元，保持购入评级。
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