本文摘要：在高通和苹果的传奇纠纷妥协后，高通本季度的新财报就预见不会让很多人注目。

在高通和苹果的传奇纠纷妥协后，高通本季度的新财报就预见不会让很多人注目。5月1日盘后，高通公布了2019财年第二财季的财报，其核心数据整体还是合乎了华尔街预期，特别是在是净利润同比快速增长约101％。但由于有一些投资人还在考量高通和苹果纠纷妥协先前的影响，特别是在是在高通得出的关于第三财季提示不及市场预期后，低通盘后很快暴跌，目前盘前股价也早已跌到去3．45％。在5g又将关上手机销量后，还包括高通、苹果在内的诸多企业也将享有一波新的机会，但这波机会到底有多大，只不过还充满著了未知数。

股价暴跌的背后，也许也正是高通还缺少一些让人信服的理由，但是高通本季度交还的成绩单否还可以呢？下面，美股研究社（id：meigushe）就通过高通2019年第二季度的财报，来和大家想到高通这家公司。二季度利润约7亿美金超强市场预期但高通营收能力下降显著根据高通2019财年第二财季的财报表明，截至3月31日，高通第二财季营收为50亿美元，比去年同期的52亿美元下降5％，但比上一财季的49亿美元快速增长3％；净利润为7亿美元，比去年同期的3亿美元快速增长101％。尽管这样的情况早已不俗，这也超过了市场的预期。

但从高通细节的几个数据来看，高通还不存在几个核心数据有一点注目和警觉。从高通透露的财报数据我们找到，按照明确业务来展开区分，高通设备和服务涉及营收为37．53亿美元，高于去年同期的39．36亿美元；许可营收为12．29亿美元，高于去年同期的12．84亿美元。而如果按明确业务部门区分：高通CDMA技术集团第一财季营收为37．22亿美元，与去年同期的38．98亿美元比起下降4％，与上一财季的37．39亿美元基本持平。

该集团的税前利润（EBT）为5．42亿美元，与去年同期的6．08亿美元比起下降11％，与上一财季的5．98亿美元比起下降9％；税前利润在营收中所占到比例为15％，相比之下去年同期为16％，上一财季为16％。高通技术许可集团第一财季营收为11．22亿美元，与去年同期的12．19亿美元比起上升8％，与上一财季的10．18亿美元比起快速增长10％。该集团的税前利润（EBT）为6．74亿美元，与去年同期的8．09亿美元比起上升17％，与上一财季的5．90亿美元比起快速增长14％；税前利润在营收中所占到比例为60％，相比之下去年同期为66％，上一财季为58％。

这些数据意味著，高通的营收能力和盈利能力虽然对比上一财季有可能需要维持甚至提高一点，但对比去年同期来说，高通的营收能力和盈利能力都还是正处于上升的趋势。从这个角度而言，虽然高通解决问题了和苹果的争端，但智能手机市场整体的下降，给高通带给了主因。美国贝尔斯安研究公司的分析师拉斯格（StacyRasgon）回应，苹果的妥协协议合乎预期，但收益数字令人沮丧。

“高通的数字告诉他我，要么苹果没给他们过于多，要么高通指出手机市场状况不佳，也许两者兼而有之。”目前来看，高通和苹果的妥协金额是在45－47亿美金，这并没有远超过市场预期，这也解释手机市场在下降。这一点，国际数据公司IDC公布了第一季度全球智能机市场的可行性数据就也可以体现：第一季度全球智能机出货量为3．108亿部，较上年同期的3．327亿部下降6．6％。因此，且不论苹果和高通的妥协需要给高通在下个季度中带给多好的成绩，只有高通完全恢复其营收和盈利数据的快速增长，这也许才不会更大程度上凸显高通的价值，而这也许还得等到机会才讫。

第三季度提示不及市场预期核心还是必须等候“开源”机会由于苹果赔偿金给高通的费用，就不会有45亿美金－47亿美金全部算入高通的2019年第三财季，所以这次高通的财务提示有些不奇怪。根据财报内容表明：高通预计2019年第三财季营收将介于92亿美元到102亿美元之间，与去年同期的56亿美元比起快速增长大约65％到83％；预计第二财季按照美国通用会计准则计量的每股摊薄利润将介于3．57美元到3．77美元之间；预计第二财季不按照美国通用会计准则计量的每股摊薄利润将介于0．70美元到0．80美元之间，与去年同期的0．78美元比起上升20％到30％。此外，高通还预计2019财年第二财季的MSM芯片出货量将介于1．50亿到1．70亿之间，与去年同期的1．99亿比起上升15％到上升25％；预计技术许可集团的营收将介于12．25亿美元到13．25亿美元之间，与去年同期的14亿美元比起上升8％到上升15％。如果远比苹果给与的妥协赔偿金，高通第三季度预估营收为47－55亿美元，根据路孚特IBES的数据，分析师预估为52．9亿美元，这不仅皆高于高通去年同期的营收，同时也没超过市场预期。

有消息称之为苹果给与高通的妥协金可以给高通带给每股摊薄收益带给3．02美元到3．12美元的贡献，但如果没这45亿－47亿美金的营收，高通的营收毫无疑问又是一个没有超过市场预期并且实时上升的情况。也正是接到这种影响，财报公布后，低通盘后盘前的股价皆上升。那么，在可预期的未来，高通最核心的还是必须等候“开源”的机会，那么高通有办法在短期内经常出现一些提高其营收的机会吗？从高通在财报会议中透漏的情况，未来高通的几个动态有一点注目。

5G造就中国手机市场衰退高通也许也随同产业一起完全恢复增长速度之所以最近几个财季高通的营收和盈利能力都没经常出现显著的增长速度，其中有很最重要一块因素就是在于其在中国智能手机市场的收益没以前那么多，特别是在是在中国智能手机市场红利期渐渐消失的情况下，高通的合作方以及所有手机涉及产业链都接到影响。在财报会议中，高通指出中国消费者在今年稍早5G新的网络面世前不想出售新手机。但就在最近，中国原本计划在9月启动的5g早已由联通、电信开始继续执行，这意味著5g手机必定会因此带给一波换机热潮，从而也给高通和其合作方带给极大的收益，特别是在是在苹果的助推下。

在此前苹果公布的新财报中，苹果也预计其Iphone的增长速度也不会逐步完全恢复，与高通妥协并先前还将维持合作的苹果，其不仅说明了高通盈利的途径的不切实际的，同时这也意味著未来只要高通的核心技术在新的时代拥有市场优势，那么随着苹果手机业务的发展，高通也不会是一个核心的获益者。这一点，低高约管在财报会议上就透漏：我们指出在高通分码多分科技的硅含量中碱性表面活性剂（ASPs）的扩展机会很明显。

我们也改版了一些新的设计，为5G打算了75中新设计。在所有5G设计中，绝对多数所含我们的射频前端材料。因此，整体来说，高通与苹果的妥协对高通毫无疑问是一件好事，但其最核心的还是要在开源上多下功夫，确实需要维持其在5g时代的市场优势，才有可能确实新的构建营收和盈利的增长速度，进而接到更加多投资人的接纳。

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